Рынки 2025: Заявки Безработицы США и Крипта — Новая Волатильность!

Макроэкономические индикаторы: фундамент волатильности мировых рынков

Нью-Йорк, 16 июня 2025 г. - Мировые финансовые рынки продолжают демонстрировать возросшую чувствительность к макроэкономическим данным, при этом важнейшие показатели, такие как первичные заявки на пособие по безработице в США и продажи на вторичном рынке жилья, выступают в роли ключевых индикаторов, формирующих настроения инвесторов и траекторию высокорисковых активов, включая криптовалюты. Последние сведения по этим параметрам дают смешанную картину, что требует от участников рынка тщательного анализа.

Рынок труда США: неопределенность сохраняется, но есть признаки стабилизации

Число первичных заявок на пособие по безработице в США, основной индикатор состояния рынка труда, продемонстрировало снижение до 218 000 на третьей неделе сентября 2025 года, что является двухмесячным минимумом и существенно ниже консенсус-прогноза в 235 000. Это свидетельствует о некотором ослаблении опасений относительно резкого ухудшения рынка труда, которые ранее подтолкнули Федеральную резервную систему (ФРС) к обсуждению нового цикла снижения ставок, несмотря на высокую инфляцию.

«Заявки на пособие по безработице в США: демонстрируют состояние рынка труда. Больше заявок? Инвесторы нервничают, крипта падает, а лучшими друзьями инвесторов становятся защитные активы (золото, например)», - отмечают аналитики @TokenPost.

Однако данные за август и начало сентября 2025 года показывают волатильность:

• 11 сентября 2025 г.: Первичные заявки подскочили до 263 000, что стало максимумом с октября 2021 года, на фоне увеличения числа обращений в Техасе.
• 18 сентября 2025 г.: Отмечено снижение до 231 000, в основном за счёт сокращения некорректно поданных или мошеннических заявок.

Эти колебания подчёркивают сложность интерпретации краткосрочных данных и указывают на сохраняющуюся неопределённость, которая препятствует формированию единого взгляда на перспективы монетарной политики ФРС. Доходность облигаций, в частности казначейских, традиционно чутко реагирует на подобные изменения, что, в свою очередь, влияет на динамику индекса S&P 500, который, согласно Investing.com от 25 сентября 2025 г., демонстрировал падение на фоне роста доходности.

Рынок жилья: замедление продаж и «квартирный туризм» в Москве

Продажи на вторичном рынке жилья в США, отражающие уровень спроса и активности в сфере недвижимости, в августе 2025 г. снизились на 0,2 % по сравнению с июлем, до 4,00 млн сделок. Медианная цена составила $422 600, при этом объём предложения на рынке составлял 4,6 месяца.

«Продажи на вторичном рынке жилья: характеризуют уровень спроса и активности на рынке недвижимости. Продажи в минус? Спрос хромает, экономике поплохело, а крипта грустит вместе с остальными рисковыми активами», - подчёркивают аналитики.

Лоуренс Юн из Национальной ассоциации риелторов (NAR) комментирует ситуацию:

«Продажи жилья были вялыми на протяжении последних нескольких лет из-за повышенных ставок по ипотеке и ограниченного предложения. Однако ставки по ипотеке снижаются, и на рынок поступает больше предложения, что должно стимулировать продажи в ближайшие месяцы».

На российском рынке недвижимости наблюдаются схожие тенденции, но с местной спецификой. По данным «МК», московский вторичный рынок жилья переживает всплеск так называемого «квартирного туризма» на фоне снижения доходности рублевых депозитов. Сергей Шлома, директор направления «Вторичный рынок» «ИНКОМ-Недвижимости», отмечает:

«Доля таких «туристов» на вторичном рынке жилья по сравнению с первым кварталом этого года выросла в два раза и сейчас составляет около 30 %».

Эти потенциальные покупатели, обладатели рублевых вкладов с истекающим сроком, активно изучают предложения, но не спешат с приобретением, ожидая снижения ключевой ставки Центробанка. Елена Мищенко подчёркивает:

«Летом можно выгодно купить жильё, потому что продавцы охотнее снижают цену. Но нужно помнить, что в это время года выбор меньше - многие продавцы на лето снимают свои объекты с продажи. Как показывает наше многолетнее наблюдение за рынком недвижимости, летом спрос снижается, с конца августа по сентябрь покупательская активность возобновляется».

Вторичный рынок Москвы демонстрирует стабильность цен: средняя цена квадратного метра составляет 283,3 тыс. р., что на 59 % ниже, чем на первичном рынке (451 тыс. р.). 80-85 % сделок совершаются за наличные, и лишь 10-15 % с использованием кредитов. Эксперты ожидают значительного притока покупателей, когда Банк России снизит ключевую ставку до 12 %, однако, по прогнозам Шломы, это произойдёт нескоро, поскольку резкое снижение ставки может снова разгонять инфляцию.

Глобальные риски и монетарная политика

Центральные банки по всему миру продолжают адаптировать свою монетарную политику к изменяющимся экономическим условиям. Текущие учетные ставки ведущих ЦБ:

• CBR: 17,00 % (по состоянию на 24.10.2025)
• FED: 4,25 % (по состоянию на 29.10.2025)
• ECB: 2,15 % (по состоянию на 30.10.2025)

Высокая учетная ставка в России отчасти объясняет рост интереса к недвижимости как альтернативе депозитам, доходность которых в условиях жёсткой монетарной политики может не оправдать ожиданий. Олег Репченко, руководитель АЦ «Индикаторы рынка недвижимости», указывает на «распутье» столичного рынка, где высокую неопределённость создаёт геополитический фактор и интрига вокруг ключевой ставки ЦБ.

На глобальном уровне, хотя первичные заявки на пособие по безработице в США являются важным маркером, их волатильность требует более глубокого анализа. Спад в сфере недвижимости, как в США, так и в России, представляет собой ещё один индикатор охлаждения экономики, что, как правило, приводит к снижению интереса к рисковым активам. Инвесторы внимательно следят за этими показателями, поскольку они формируют основу для принятия решений о распределении капитала.

Анализ финансовых активов: волатильность сохраняется

Текущие котировки ключевых финансовых активов на 16 июня 2025 г. отражают продолжающуюся нервозность на рынках:

• Нефть Brent: 62,01 (-0,61 %)
• Золото: 4 206,24 (+1,03 %)
• USD/RUB: 77,1491 (-2,95 %)
• Индекс S&P 500: 6 639,3 (-0,08 %)

Рост цен на золото свидетельствует о поиске инвесторами защитных активов в условиях неопределённости, в то время как падение курса рубля к доллару на 2,95 % может быть связано с заявлениями о «крахе экономики», прозвучавшими от экс-президента США Дональда Трампа, а также его критикой БРИКС как «атаки на доллар». Тем не менее, курс рубля к доллару на данный момент достиг максимумов середины года.

Азиатские валюты, согласно Investing.com от 5 сентября 2025 г., растут на фоне ослабления доллара перед публикацией данных по занятости, показывая региональные расхождения в динамике валютного рынка. Эти сведения подтверждают, что глобальная экономика находится в стадии переоценки рисков, где макроэкономические показатели играют определяющую роль в формировании инвестиционных решений.